深冷能源北交所上市方案募资额猛砍三成，新能源赛道融资环境趋紧引关注

专注于深冷技术及能源装备领域的创新企业深冷能源（以下简称“公司”）向北交所提交的上市方案引发市场关注，据披露，其原计划募资额较最初方案大幅削减三成，这一调整不仅折射出企业融资策略的务实转向，也折射出当前资本市场,尤其是新三板改革后北交所板块对新能源赛道估值逻辑的微妙变化。

募资“缩水”背后：战略调整与市场现实的平衡

公开资料显示，深冷能源最初向北交所提交的上市方案中，募资额拟用于深冷装备产能扩建、研发中心建设及补充流动资金，旨在抓住新能源、氢能等新兴领域的发展机遇，最新修订的上市文件显示，募资总额较初始方案下调约30%，具体项目资金需求也相应缩减，对此，公司在公告中解释称，系“结合当前市场环境及公司实际发展需求，对募资规模进行优化调整，以提高资金使用效率”。

业内人士分析，此次募资额“砍三成”并非单一因素所致，而是多重因素交织的结果：今年以来北交所新股上市后市场表现分化，部分新能源概念股估值回调，使得企业在规划募资时需更谨慎评估市场接受度；随着新能源赛道竞争加剧，投资者对企业的技术壁垒、盈利能力和现金流稳定性要求提升，单纯依赖“故事”融资的时代已过去,企业更需通过扎实的业绩和清晰的回报规划赢得信任。

深冷能源的“底气”与“压力”

作为国内深冷技术领域的领先者，深冷能源凭借在液化天然气（LNG）、氢能提纯等核心装备的技术积累，已广泛应用于新能源、化工、冶金等多个行业，近年来，随着“双碳”目标推进，公司业务规模稳步增长，2022年营收突破5亿元，净利润同比增长超20%，展现出较强的市场竞争力。

在快速扩张的同时，深冷能源也面临行业共性挑战：原材料价格波动导致成本压力上升、研发投入持续加大（近三年研发费用率维持在8%以上）、以及新能源装备领域同质化竞争加剧，此次募资额下调，或许也反映出公司在“保增长”与“控风险”之间的权衡——通过适度缩减募资规模，避免股权稀释过度，同时聚焦核心项目，确保资金使用“精准滴灌”。

北交所新能源赛道的“冷静期”

深冷能源的案例并非孤例，今年以来，北交所多家新能源、高端制造企业的上市募资规模较预期出现不同程度下调，这一现象与科创板、创业板等板块的融资趋势形成呼应，业内人士认为，这标志着资本市场对新能源赛道的“狂热期”逐渐进入“冷静期”，投资者更关注企业的“硬科技”含量和可持续盈利能力。

对于北交所而言，作为服务创新型中小企业的主阵地，其“服务实体经济”的定位决定了需平衡融资效率与企业质量，深冷能源等企业的募资调整，反而可能推动市场走向更加成熟的发展阶段——企业不再依赖“概念炒作”，而是通过技术创新和业绩增长赢得长期估值；投资者则更注重基本面分析，形成“优胜劣汰”的良性循环。

展望：务实融资为长期发展蓄力

尽管募资规模缩减，但深冷能源的核心业务逻辑未变，随着氢能产业被纳入国家能源战略，以及传统工业领域绿色转型加速，深冷技术在能源装备领域的需求仍将保持增长，公司此次调整募资方案后，资金将更集中于产能升级和研发创新，有望进一步提升在细分市场的份额和技术壁垒。

对于北交所而言，深冷能源的案例既是挑战也是机遇：需持续优化制度供给，吸引更多优质企业挂牌上市；需引导市场形成理性估值体系，让真正具备成长潜力的中小企业获得融资支持，随着北交所流动性改善和投资者结构优化，新能源赛道的企业有望在更成熟的市场环境中实现“技术与资本”的双向奔赴。

深冷能源的募资“缩水”，或许只是新能源行业融资结构调整的一个缩影，在“退虚向实”的资本市场趋势下，唯有扎根技术、聚焦主业的企业,才能在风浪中行稳致远。